1)、重要消息：当地时间3 月8 日，美国白宫称美国总统拜登正式签署了禁止美国从俄罗斯进口能源的行政令；英国宣布将在2022 年底前停止进口俄罗斯石油，欧盟提议今年俄气进口减少三分之二。
据参考消息，9 日乌执政党首次对国家中立地位作出表述。乌克兰执政党人民公仆党日前发表声明称，乌不可能在未来几年加入北约，同时提议莫斯科在法律上承认乌国家地位并保证“基辅不受威胁”。此外，3 月8 日乌克兰总统泽连斯基还曾表示，他对乌克兰加入北约的问题早已心灰意冷。
外媒：俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃称俄乌谈判“取得一些进展”，并强调俄罗斯军队不致力于“推翻乌克兰政府”。
美国30 年期通胀保值债券(TIPS)损益平衡通胀率超越2021 年的高点，为2013 年以来最高。
2)、行情回顾：周三(9 日)，沪金主力收涨3.35%至417.16 元/克，沪银主力收涨4.23%至5371 元/千克。外盘方面，伦敦金一度突破2020美元/盎司关口，创2020 年8 月以来新高，伦敦银走高至26.3 美元/盎司上方，创2021 年7 月中旬以来新高。但欧美时段，贵金属价格大幅回落，金价日内一度跌超60 美元/盎司，跌破1980 美元/盎司关口，银价则一度跌破25.7 美元/盎司。
3)、逻辑观点：受乌执政党首次对国家中立地位作出表述和俄外交部发言人称俄乌谈判“取得一些进展”等消息影响，市场交易“俄乌局势缓和”逻辑，欧美股市暴涨，原油、贵金属价格则大幅回落。
短期，俄乌战争仍存在一定不确定性，市场维持高波动率，操作上短期仍建议观望，注意防范市场风险。
但中期而言，后续除非俄乌出现大规模“战争” ，否则一旦局势有实质性的缓和，避险情绪回落将可能会使得金价面临一定回调风险。
此外，高企的通胀和就业的持续改善令美联储3 月加息基本板上钉钉，且首次加息后将启动缩表，金银中期压制仍不可忽视。
镍
沪镍部分合约暂停交易，隔夜剩余远月合约跌停1、现货方面：9 日SMM1#电解镍报287700-297700 元/吨。现货市场今日暂无报价和成交，贸易商与厂家均难报价出货，且目前价格居高，下游也是暂缓采购。极端行情下金川镍和俄镍升水持平，均2204 合约报升水20000-30000 元/吨；镍豆方面，亦是暂无报价和成交状态，但镍豆货源更加紧张，且考虑到进口窗口亏损和近期豆子的高升水其情况，今日镍豆报价30000-40000 元/吨。高镍铁价格涨70 元/镍，报1690 元/镍，低镍铁价格平稳，报4950 元/吨。
2、市场消息整理：
(1)当地时间3 月8 日，伦敦金属交易所(LME)公告称，清算所全部会员符合全面的保证金要求，尚未针对恢复伦镍交易设定日期；预计不会在3 月11 日之前重启镍交易；恢复镍交易的日期将在英国时间3 月10 日下午2 点之前通知市场； 由于地缘政治事件和价格上涨，整体大宗商品市场的信贷状况承受到压力。LME 称，目前预计，将在所有执行场所为镍的所有直接合约设定10%左右的涨跌幅限制，具体仍有待进一步分析。这将限制恢复交易后可能发生的直接波动的上限，并允许以有序的方式管理由此产生的影响。在交易恢复当天，涨跌幅以3 月7 日收盘价为基准。
(2)今日，澳股开盘后，青山参股的澳洲镍矿商Nickel Mines 股价暴跌23%。公司紧急发布公告称：该公司在Hengjaya Nickel 和RangerNickelt 两个镍矿项目的运营未受影响，Angel Nickel 项目的投产和Dracle Nickel 镍矿项目的建设也未受影响；青山收购Oracle Nickel项目70%股权的部分对价的意向不受影响；青山集团仍然是世界上最大的不锈钢和镍生产商，2021 年的营业收入为3520 亿元人民币(约合560 亿美元)。青山控股的业务依然稳健，不受影响。
(3)当地时间3 月9 日，白俄罗斯政治学者沃斯克列先斯基表示，俄乌下一轮谈判可能会在俄罗斯外长拉夫罗夫同乌克兰外长库列巴在土耳其进行会晤后举行。
(4)2022 年3 月7 日，印尼能源和矿产资源部长 (ESDM) 加速矿产和煤炭治理特别工作人员 Irwandy Arif 在采访中说道：“目前，采矿经营许可证(IUP)和煤矿特许权工作协议(PKP2B)的煤炭特许权使用费率仅为3%、5%、7%，特许权使用费率计划提高到20%左右，尤其是对IUPK 持有者。”据他介绍，提高煤炭特许权使用费的计划实际上是在煤炭价格飙升之前就已经计划好的，煤炭特许权使用费增加的时间表将取决于能源和矿产资源部和财政部的进程。
(5)印尼镍生产商PT Vale Indonesia Tbk.(INCO)表示，尽管全球市场的镍价飙升，但今年不会提高镍锍产量目标。3 月8 日ValeIndonesia 财务总监 Bernardus Irmanto 表示，公司将优先考虑其生产运营的安全：“即使镍价很高，我们也会保证生产安全。对我们来说，这更为重要。”Vale Indonesia2022 年生产目标将遵循最初的计划，仍以完成6.5 万镍金属吨左右的镍锍生产目标为主。
(6)上海期货交易所：NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301 合约连续三天达到涨停板，根据《上海期货交易所风险控制管理办法》第十六条规定，交易所研究决定如下：3 月9 日收盘结算时，NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合约的涨跌停板幅度保持为17%、交易保证金比例保持为19%。3 月9日晚夜盘交易起，NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301 合约暂停交易一天。
(7)3 月9 日，青山集团用旗下高冰镍置换国内金属镍板，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割。
(8)印尼投资和海事统筹部长Luhut Panjaitan 表示，该国今年将增加39.3 万吨至40 万吨的镍产能，使总产能达到140 万吨。他补充说，明年将再增加50 万吨的年产能。印尼将把煤炭使用权利金税率提高到28%，可能在下个月发布煤炭特许权使用费的规定。印尼认为没有必要实施煤炭出口禁令。
3、总结展望：(1)宏观方面，俄乌紧张局势不断升温，欧美预禁止进口俄罗斯石油，全球镍库存低位，海外资金针对某国内企业海外空头头寸，进行逼仓，伦镍演绎历史级别的上涨，短期波动率达300%。伦敦金属交易所目前已暂停镍期货交易，并取消英国时间3 月8 日凌晨00:00 或之后执行的镍交易，预计交易重启时间不早于3 月11 日。目前伦镍价格停留在8 万美元/吨，后续价格或向合理区间修复。在伦镍影响下，沪镍主力合约三个交易日涨停，上期所宣布3 月9 日夜盘起，暂停部分沪镍合约交易一天。随着青山宣布筹好可交割镍板后，市场情绪急速转向，隔夜可交易的NI2208、NI2210、NI2211、NI2302 合约均跌停。
(2)基本面看，1)全球镍库存维持去化，俄乌冲突可能引发的制裁令市场对海外镍供应担忧加剧，进口亏损大幅走扩，LME 镍现货升水再创新高，后续关注美国是否对俄罗斯进行金融制裁；2)短期镍铁供应仍趋紧，矿价上行仍抬升镍铁生产成本，但不锈钢近期表现偏弱，对原料或形成一定压力，料镍铁价格短期持稳为主；3)随着前期减停产钢厂陆续复产，市场对后续不锈钢供应增加预期抬升。本周佛锡两地库存仍有增加，后续关注国内不锈钢产能投产情况。
总体而言，俄乌谈判暂无实质性进展，局势仍有不确定性，全球镍库存已不足十万吨，纯镍供应紧张的担忧持续被放大，资金面助推内外盘镍价大幅上涨，挤仓等极端行情频现，市场风险急剧上升，镍价涨幅已明显脱离基本面。上期所宣布3 月9 日夜盘起，暂停部分沪镍合约交易一天，此外，青山集团表示，已通过多种渠道调配到充足现货进行交割，市场情绪急速转向，隔夜NI2208、NI2210、NI2211、NI2302 合约均跌停。未来镍价或维持高波动率表现，后续关注资金面变化及俄乌局势进展。操作上建议离场观望，注意防范市场风险！
重点关注：下游消费，印尼镍铁产量，高冰镍项目进展，宏观消息
铜
市场避险情绪有所升温，铜价下挫
1、 事件回顾：(1)中国2 月CPI 同比上涨0.9%，预期涨0.9%。食品价格下降3.9%，非食品价格上涨2.1%；消费品价格上涨0.7%，服务价格上涨1.2%；中国2 月PPI 同比上涨8.8%，预期涨8.7%，前值涨9.1%；(2)美国总统拜登宣布针对俄罗斯的能源禁令，这项禁令将禁止美国从俄罗斯进口石油和液化天然气。英国宣布计划将在2022 年底前停止进口俄罗斯石油和相应石油产品。目前，英国尚未宣布是否停止从俄罗斯进口天然气；(3)上期所发布通知，暂停镍期货部分合约交易一天。NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301 合约连续三天达到涨停板。3 月9 日收盘结算时，相关合约涨跌停板幅度保持为17%、交易保证金比例保持为19%；3 月9 日晚夜盘交易起，相关合约暂停交易一天。
周三有色板块大面积飘绿，其中沪镍大涨17%连续三天封住涨停，沪铜下跌1.73%，沪铅下跌3.51%，沪铝大跌5.52%，沪锌大跌7.32%，沪锡大跌8.82%。
2、 行情回顾：期货方面，沪铜2204 合约开于71880 元/吨，价格低开后低位运行，报收72720 元/吨，跌1280 元/吨。沪铜指数持仓量减1.9 万手，至33.7 万手。LME 铜跌2.87%(15:00 价格)。
现货方面，SMM 平水铜价格73080 元/吨，涨145 元/吨，平水铜升水140 元/吨，涨5 元/吨；SMM 升水铜价格73100 元/吨，涨145 元/吨，升水铜升水160 元/吨，涨5 元/吨。
3、 隔月价差：沪铜近月与连一价差为30 元/吨，持平；连一与连二价差为60 元/吨，跌20 元/吨；连二与连三价差90 元/吨，涨40 元/吨。
4、 逻辑观点：宏观层面，美国总统拜登宣布针对俄罗斯的能源禁令，英国宣布计划将在2022 年底前停止进口俄罗斯石油和相应石油产品，受此影响原油价格继续走强。而近期受伦镍挤仓行情影响，有色金属价格波动加大，而今日多头亢奋情绪有所缓解，有色板块集体回调。近期继续关注俄乌局势以及美联储议息会议；基本面方面，国内外库存均处于相对低位，基本面对铜价仍有支撑，但在高价情况下，下游接货存在畏高情绪。整体来看，近期市场焦点仍在于俄乌局势，而LME 挤仓行情加剧价格波动，预计近期铜价波动加剧，谨慎操作，观望为主。
铝
铝价连续回调，价格逐步回归基本面
1、 事件回顾：(1)中国2 月CPI 同比上涨0.9%，预期涨0.9%。
食品价格下降3.9%，非食品价格上涨2.1%；消费品价格上涨0.7%，服务价格上涨1.2%；中国2 月PPI 同比上涨8.8%，预期涨8.7%，前值涨9.1%；(2)美国总统拜登宣布针对俄罗斯的能源禁令，这项禁令将禁止美国从俄罗斯进口石油和液化天然气。英国宣布计划将在2022 年底前停止进口俄罗斯石油和相应石油产品。目前，英国尚未宣布是否停止从俄罗斯进口天然气；(3)上期所发布通知，暂停镍期货部分合约交易一天。
NI2204、NI2205、NI2206、NI2207、NI2209、NI2212、NI2301合约连续三天达到涨停板。3 月9 日收盘结算时，相关合约涨跌停板幅度保持为17%、交易保证金比例保持为19%；3 月9 日晚夜盘交易起，相关合约暂停交易一天。
2、 行情回顾：期货方面，沪铝2204 合约开于21220 元/吨，价格低开后震荡运行，报收21830 元/吨，跌1275 元/吨。沪铝指数持仓量增0.2 万手，48.9 手。LME 铝跌7.58%(15:00 价格)。
现货方面，广东南储铝市场均价22020 元/吨，跌670 元/吨；长江现货市场铝锭均价22050 元/吨，跌660 元/吨；SMM 铝现货贴水40 元/吨，涨20 元/吨。
3、 逻辑观点：宏观层面，美国总统拜登宣布针对俄罗斯的能源禁令，英国宣布计划将在2022 年底前停止进口俄罗斯石油和相应石油产品，受此影响原油价格继续走强。而近期受伦镍挤仓行情影响，有色金属价格波动加大，而今日多头亢奋情绪有所缓解，有色板块集体回调。近期继续关注俄乌局势以及美联储议息会议；基本面方面，近期由于铝价大幅走高，下游需求存在畏高情绪，国内继续季节性累库，而市场逐步交易国内冶炼厂复产预期，铝价偏弱运行。整体来看，近期市场焦点仍在于俄乌局势，而LME 挤仓行情加剧价格波动，预计近期铝价波动加剧，谨慎操作，观望为主。
