■股指：稳量反弹
1.外部方面：美股三大指数小幅收涨，中概股多数上涨。
2.内部方面：市场今日成交量维持和昨日相似水平，连续9日日成交额超万亿元。存量资金博弈现象明显，市场整体涨跌比前日较好，三大股指全线收涨。北向资金连续保持净流入，今日净流入超70亿元。行业方面，继续保持快速轮动，昨日涨幅居前的大金融，今日出现回调。半导体新能源等行业又重现舞台。
3.结论：行业间轮动加快，继续保持结构性行情
4.股指期权策略：慢牛震荡行情，牛市价差策略。
■贵金属：美元下跌支撑
1.现货：AuT+D373.44，AgT+D4672，金银（国际）比价75。
2.利率：10美债1.7%；5年TIPS -1.5%；美元95.6。
3.联储：从明年1月起，将每月资产购买规模由减少150亿美元增加到减少300亿美元，即每月减少购买200亿美元的美国国债和100亿美元的机构住房抵押贷款支持证券（MBS）。点阵图显示，三分之二官员预计2022年将加息三次。另外，美联储政策声明已经放弃通胀是“暂时的”措辞。
4.EFT持仓：SPDR973.63。
5.总结:通胀未超预期，美元下跌，贵金属上涨。考虑备兑或跨期价差策略。
■沪铜：振幅加大，关注突破方向
1.现货：长江有色市场1#电解铜平均价为70,740元/吨（+840元/吨）。
2.利润：进口盈利-169.17元/吨
3.基差：长江铜现货基差340
4.库存：上期所铜库存29,182吨（-9,000吨吨），LME铜库存为84,600吨（-75吨），保税区库存为总计15.5万吨（+1.4万吨）。
5总结：TAPER进程已确定。美联储3月加息概率大幅提升。但国内仓单数量低，其次是库存一直低位支撑价格。目前价格收敛至横盘，观察突破方向。压力位在71500-72000附近，依次观察70000和68000附近表现。
■沪铝：振幅加大，继续做多
1.现货：长江有色市场1#电解铝平均价为21,670元/吨（+50元/吨）。
2.利润：电解铝进口亏损为1,041.64元/吨，前值进口亏损为1,187.94元/吨
3.基差：长江铝现货基差65，前值125。
4.库存：上期所铝库存314,859吨（-8,710吨），LME铝库存898,525吨（-4,325吨），保税区库存为总计72.3万吨（-2.4吨）。
5.总结：库存减少，基差中性。宏观内外有别，联储加快缩表进程，3月加息概率大幅提升。国内偏暖，强调明年工作稳字当头。目前碳中和背景下铝是基本金属最大受益品种，短期碳中和节奏趋缓，但中长期政策难放松。铝价振幅加大，关注19400-19500支撑，可背靠做多，突破20500-20600进一步加多，并以此为止损持有。
■螺纹:库存转增，增产可能持续增加，价格或有成本支撑
1.现货:唐山普方坯4400(+30)；上海市场价4880元/吨（0)折盘面5021，现货价格广州地区5200（+20)，杭州地区4930(+10)
2.库存：上周五大品种钢材总库存环比历经近八周时间首次出现累增，增量19.36万吨，增幅1.5%，其中建材库存增加18万吨，增幅为2.7%；板材库存增加1.36万吨，增幅0.2%。
3.总结:地产有修复预期待观察，库存出现回升，现货强势震荡。
■铁矿石:预期转好，震荡上扬
1.现货：日照金布巴720（+7），日照PB粉844（+15），日照超特543（+18）折盘面744。
2.1月7日，Mysteel统计全国45港进口铁矿库存15605.1，环比降20.55；日均疏港量317.65增23.6。分量方面，澳矿7227.6增57.7，巴西矿5544.5降44.7，贸易矿9185.8降57.5，球团419.14增6.9，精粉1087.4降64.02，块矿2244.02降35.3，粗粉11854.5增71.9；在港船舶161条增2条。
3.总结:钢铁2025年产能不增，近期或有产量增加预期，需求预期依旧乐观，矿价有支撑
■动力煤：印尼煤炭已分批次放开出口
1.现货：秦皇岛5500大卡动力煤（山西产）平均价格为850.0/吨（-）。
2.基差：ZC活跃合约收701.2元/吨。盘面基差162.0元/吨（-3.0）。
3.需求：沿海八省日耗继续回升，库存回升迅速，电厂存煤突破1.43亿吨，可用天数超过23天，超过往年水平。
4.国内供给：坑口发运保持平稳，仍然以长协煤拉运为主；港口高热值货源偏少。
5.进口供给：国际煤市场成交较好，印尼煤价格继续下挫，印尼3800大卡FOB报价70.5美金；BDI干散货指数止跌企稳小幅回升，十二月集运及干散货海运费均有反弹趋预期。
6.港口库存：秦皇岛港今日库存449.0万吨，较昨日上涨1万吨。
7.总结：目前终端电产库存处于历史高位，补库压力较小，动力煤期货盘面高价承压，在产地安全环保限产及印尼出口禁令扰动下，可逢低参与反套。
■焦煤焦炭：焦炭港口进入抛货阶段
1.焦煤现货：京唐港山西产主焦煤（A8，V25，S0.9，G85）库提价2450元/吨，与昨日持平；焦炭现货：天津港（600717）山西产一级冶金焦（A12.5，S0.65，CSR65%）折仓单价为3015元/吨，与昨日持平。
2.期货：焦煤活跃合约收2310.0元/吨，基差+140.0元/吨；焦炭活跃合约收3129.5 元/吨，基差-114.5元/吨。
3.需求：本周独立焦化厂开工率为70.01%，较上周增加0.69%；钢厂焦化厂开工率为86.14%，较上周增加0.28%；247家钢厂高炉开工率为70.04%，较上周增加2.17%。
4.供给：本周全国洗煤厂开工率为70.73%，较上周减少0.28%;全国精煤产量为59.79万吨/天，较上周增加0.89万吨/天。
5.焦煤库存：本周全国煤矿企业总库存数为295.77万吨，较上周减少18.52万吨；独立焦化厂焦煤库存为1297.57万吨，较上周增加50.47万吨；独立焦化厂焦煤库存可用天数为16.28天，较上周增加0.50天；钢厂焦化厂焦煤库存为991.88万吨，较上周增加16.51万吨；钢厂焦化厂焦煤库存可用天数为16.38天，较上周增加0.22天。
6.焦炭库存：本周230家独立焦化厂焦炭库存为81.49万吨，较上周增加2.95万吨；独立焦化厂焦煤库存可用天数为16.35天，较上周增加0.56天；钢厂焦化厂焦炭库存为688.03万吨，较上周增加3.80万吨；钢厂焦化厂焦炭库存可用天数为15.07天，较上周减少0.32天。
7.总结：昨日夜盘黑链继续上冲，尾盘回调过后再度突破前高。焦炭现货目前出货流畅，但港口有个别贸易商积极出货，后续第四轮提涨或存疑，黑链目前整体承压。
■PTA：流通性偏紧格局或略有缓解
1.现货：内盘PTA 5200元/吨现款自提 (+20）；江浙市场现货报价5190-5200元/吨现款自提。
2.基差：内盘PTA现货-05主力-45(0)。
3.库存：库存天数5天（前值5.6）。
4.成本：PX（CFR台湾）942美元/吨(+12)。
5.供给：PTA总负荷74%。
6.装置变动：东北一套225万吨PTA装置因故降负至7成附近，预计2-3天。
7.PTA加工费 666元/吨（-36）。
8.总结: PTA检修装置陆续重启，供应有增量预期；后期聚酯春节因素季节性走淡，供需累库压力回归，加工费仍有压缩预期，如果成本端涨幅受限，PTA震荡为主。后期关注上下游装置变动情况
■MEG：本月下旬富德能源以及中化泉州恢复
1.现货：内盘MEG 现货5040元/吨（-108）;内盘MEG宁波现货5045元/吨（+35）;华南主港现货（非煤制）5100元/吨（+25）
2.基差：MEG现货-05主力基差 +75（+10）。
3.库存：MEG华东港口库存：59.9。
4.装置变动：河南一套20万吨/年的合成气制MEG装置元旦期间已重启，今日（1月12日）顺利出产品；新疆一套60万吨/年合成气制MEG装置逐步提升。
5.总结：国际油价持续上涨，成本端支撑效果明显；下游需求依旧弱势维持，春节假期前有减产降负荷预期；在1月下旬，富德能源以及中化泉州恢复，供应有增量预期。后续关注河南能源濮阳出料以及渭化重启进度。
■橡胶：轮胎开工环比小幅度下滑
1.现货：SCRWF（中国全乳胶）上海15090元/吨（+70）、RSS3（泰国三号烟片）上海16600元/吨（0）。
2.基差：全乳胶-RU主力-915元/吨(+30）。
3.库存：截至2022年1月9日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量28.93万吨，环比缩减1.77%，小幅降速去库，主因入库小增，出库小减。
4.需求：本周中国全钢胎样本厂家开工率为58.80%，环比下跌4.76%，同比下跌9.87%；半钢胎样本厂家开工率为63.79%，环比下跌1.14%，同比下跌1.44%。
5.总结：产出方面，中国全面停割，越南1月中旬减产月底停割；泰国南部产出高位维持但无更大增长空间；1月进口无大幅增加预期，青岛库存预计低位维持。下游轮胎需求方面，国产轮胎胶原料供给增加，下游轮胎开工趋势性下行，对橡胶采购量低于预期。
■PP：整体仍旧定义为震荡
1.现货：华东PP煤化工8210元/吨（+110）。
2.基差：PP05基差-97（+27）。
3.库存：聚烯烃两油库存58.5万吨（-3.5）。
4.总结：目前整体仍旧定义为震荡，当价格走弱时，市场就会交易低库存+下游年前备货预期的多头逻辑，目前整个产业链库存压力并不显著，尤其上游石化库存压力不大，较往年处于相对低位，价格下跌后，在下游原料库存相对偏低的背景下，市场低价货源成交情况就会有所好转，市场对于春节前补库行为仍有期待；当价格走强时，市场又会交易供应端未来压力的空头逻辑，1月份新装置投产压力较大，加之进口倒挂持续收窄，后续进口货源大概率增多，供应端增加预期限制盘面持续反弹动力，高价货源出现成交受阻。
