一、【钢材】钢厂亏损主动减产，供需压力边际缓解
观点：单边或有超跌反弹机会。中期仍保持滚动正套思路。
逻辑：(1)供给端来看，当下的价格下跌通过钢厂减产打掉了一些供给端的边际产量，同时削弱了价格高位的恐高情绪。(2)但需求端的发力依旧偏慢，这跟地产周期性弱势及今年多雨水天气的影响有关系，近期能看到地产端政策不断出台，用以盘活市场，但同时也面临市场底部抬升周期比较漫长的问题。(3)整体来看，经济基本面及钢材终端需求三季度环比应该会更好一些，但力度可能也不会特别大，高频数据显示6 月80 城商品住宅成交面积环比回升，但“由点及面”的回暖还是需要时间，因此钢材供需修复的时间窗口也会偏长一些，当下减产的幅度暂时还不能匹配需求的疲弱，导致价格和市场信心暂时还没那么快起来。简单来看短期不应过于乐观，三季度或许也不用过于悲观。价格倾向于低位大区间震荡。
主要关注点：需求环比回升情况
二、【双焦】第二轮提降暂缓落地，情绪缓和对价格有短暂支撑
观点：单边关注超跌反弹机会，但后续压产仍对炉料有中期利空。
逻辑：(1)短期来看，暂缓第二轮提降对市场情绪产生支撑，钢材止跌或许也会带动整个板块情绪回暖，负反馈的冲击快速兑现后下跌或有抵抗；(2)短期双焦低库存的结构进一步改善，需要时间来消化，当前焦炭盘面价格已低于第二轮降价落地后仓单成本，大基差或许对期价也会产生短暂支撑；(3)但中长期来看，终端弱需求负反馈带来弱需求预期仍占主导，第二轮提降后期仍有可能大概率落地，下半年铁水需求在减产压力增幅有限，甚至可能会出现小幅下移的情况，炉料供需存改善预期，削弱价格的向上动能。
主要关注点：钢厂减产情况
三、【铁矿石】上下波动短期减弱，矿价震荡为主
观点：价格承压震荡，续跌空间收窄，跟随钢价波动。
逻辑：外部宏观冲击叠加需求疲弱，钢厂减产扩大，负反馈之下价格承压回落。但短期供需并未恶化，价格触及非主流成本，南方即将出梅，续跌空间收窄，预计后市继续跟随钢价。
主要关注点：钢厂检修；用钢需求表现；矿山发运及宏观风险等。
四、【动力煤】预期支撑的市场终于迎来了“不及预期”
观点：短期内市场偏弱运行，后续需关注需求复苏力度。
逻辑：动力煤供需依旧相对平衡，总量矛盾并不突出，在疫后复工需求不及预期的情绪影响下，叠加港口库存高位，短期内市场偏弱运行。
主要关注点：增产政策落地情况；疫情变化及需求回补情况，以及国际能源市场动态。
