证监会网站发布关于核准新疆宝地矿业股份有限公司（以下简称“宝地矿业”）首次公开发行股票的批复，这也标志着宝地矿业的上市步伐迈进了一大步。
公开资料显示，宝地矿业成立于2001年，是一家以矿产资源勘查开发、矿产品销售、矿业投资为主的矿业企业，主营业务为铁矿石的开采、选矿加工和铁精粉销售。
早在2015年，宝地矿业就曾提交主板申报稿，3年排队后，在2018年撤回申报材料，直到2021年再次向证监会提交招股书，此次获批发行实属不易但只是开始，以宝地矿业眼下的情况来看，其未来的路并不容易。
高业绩下的“纸面富贵”
此次IPO，宝地矿业拟发行不超过20000万股，占发行后总股本的25.00%；拟募集资金125481.90万元，分别用于新疆天华矿业有限责任公司松湖铁矿150万吨/年采选改扩建项目、补充流动资金。
招股说明书数据显示，2019-2021年，宝地矿业实现主营业务收入分别为59177.55万元、68752.00万元和91828.39万元，复合增长率为24.57%；净利润分别为11222.52万元、14888.72万元和27528.67万元，复合增长率高达56.62%。表面上看来，宝地矿业近几年业绩表现亮眼，但仔细分析一下其应收账款等财务指标，不难发现，或许仅仅是“纸面富贵”。
报告期各期末，宝地矿业的应收款分别为37497.52万元、55186.91万元和39442.75万元，占当期营业收入的比例分别为63.36%、83.93%和42.95%。横向比较同行业公司，据金岭矿业年报显示，同期内其应收款占当期营业收入的比例分别为5.45%、8.50%和2.43%；大中矿业同期内应收款占当期营业收入的比例分别为21.74%、14.19%和5.05%。也就是说，宝地矿业的应收款不但占当期营业收入的比例高，这难免让人质疑其光鲜亮丽的业绩水分较大，虚假繁荣而已。
除此之外，宝地矿业的存货比例较高、存货周转率也低于同行。报告期各期末，宝地矿业的存货分别为20708.71万元、21256.48万元和18354.95万元，占当期营业收入的比例分别为34.99%、32.33%和19.99%。而金岭矿业存货占当期营业收入的比例分别为6.10%、4.59%和3.30%；大中矿业存货占当期营业收入的比例分别为6.82%、6.77%和7.70%。同时，宝地矿业的存货周转率分别为2.06次、2.09次和2.24次，同期同行业可比公司平均值分别为8.20次、9.02次和12.51次。由此不难看出，宝地矿业的存货较多，占用了企业资金以致于降低了资金的流转速度，从一个侧面反映出企业销售管理水平的不足。
